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*12:03JST 大幸薬品 Research Memo（3）：3年後に売上高85億円・営業利益10億円を目指す。新中期経営計画がスタート
■トピック

大幸薬品<4574>は、2026年12月期を初年度、2028年12月期を最終年度とする中期経営計画を公表し推進を開始した。この中計では、構造改革からグローバルでの成長を目指す戦略への転換を明確にしている。

数値目標は、3年後の2028年12月期に売上高85億円（2025年12月期は63.9億円）、営業利益10億円（同4.5億円）、ROE10～11%以上（同11.2%）、株主還元方針としてDOE（純資産配当率）3.0%以上（同2.0%）となっている。

重点戦略として、「医薬品事業への投資集中」「新製品・新規事業への戦略的投資」「資本コストを意識した事業ポートフォリオマネジメント」「組織文化の変革と人的資本経営の推進」に取り組む。「医薬品事業への投資集中」では、正露丸の供給量増加に向け、2026年12月期中に「生産能力向上」を実施したうえで、需要が旺盛な中華圏で増収を図る計画である。2028年12月期の海外売上高は37億円（2025年12月期は22.6億円）と海外で大きく伸ばす。国内医薬品事業においては、「下痢止め薬」から「胃腸薬」へのパラダイムシフトを進めるべくブランド投資を強化し、新規顧客の拡大を図り、安定的な利益成長を目指す。感染管理事業では、着実な黒字化に向けて不採算商流の見直しや販売費の削減、BtoB領域（業務用）の強化を優先する。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　角田 秀夫）



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