フィスコニュース

*11:01JST パパネッツ Research Memo（1）：企業のノンコア業務の領域の拡大目指す「大いなる御用聞きカンパニー」
■要約

パパネッツ<9388>は、不動産管理会社向けの巡回管理サービスやインテリア配送・設営を主力とする企業である。同社は、賃貸マンションやレンタルコンテナの定期巡回、清掃、報告業務を代行する「管理会社サポート事業」と、家具の配送・設置やモデルルームの設営を行う「インテリア・トータルサポート事業」の2軸で収益を上げている。自社開発の不動産巡回管理システム「じゅん君」を活用し、現場の状況をリアルタイムで可視化するDXツールが強みであり、業務の効率化と高品質なサービスを両立させている。この高い品質を背景に、直近3年間のクライアント継続率は100%を維持しており、顧客との強固な信頼関係が競争優位の源泉となっている。現在は、インバウンド需要の回復に伴うマンスリーマンション向け家具設営などの成長市場を取り込み、増収増益の基調にある。今後は、全国の配送ネットワークとテクノロジーを融合させた「大いなる御用聞きカンパニー」として、企業のノンコア業務を一手に引き受ける領域の拡大を目指す。

1. 2026年2月期の業績概要
2026年2月期の業績は、売上高が5,771百万円（前期比7.5%増）、営業利益が464百万円（同25.9%増）、経常利益が460百万円（同25.1%増）、当期純利益が305百万円（同19.5%増）となった。主力の管理会社サポート事業において、定期巡回サービスが16.7%増と伸長したほか、マンスリーマンション向けの大型案件受注が収益を大きくけん引した。利益面では、DX活用による業務効率化が進み、営業利益率は前期から1.2ポイント改善し8.1%となった。

2. 2027年2月期の業績見通し
2027年2月期の業績は、売上高が6,213百万円（前期比7.7%増）、営業利益が515百万円（同10.8%増）、経常利益が500百万円（同8.6%増）、当期純利益が340百万円（同11.4%増）を見込んでいる。インバウンドによる宿泊需要の回復に伴いマンスリーマンションやホテルの設営需要が継続するとの見通しだ。成長ドライバーはPR強化による認知度向上と採用強化による供給力の拡大である。一方、原油高に伴う物流コストの上昇がリスク要因として挙げられるものの、大きな影響はないと見ている。

3. 成長戦略
同社は、既存事業の深化とテクノロジー活用による領域拡大を成長戦略の柱としている。具体的には、「建物・レンタルコンテナ巡回管理」の安定成長を土台とし、需要が急拡大している「マンスリーマンションサポート」へリソースを重点投下して成長を加速させる。施策として、2026年8月に各事業のシステムを統合する新基幹システムをリリースし、経営数値の可視化と属人化の排除を徹底する。また、新卒・キャリア採用を強化し、従業員数を2027年2月末までに141名に増員する計画である。これらにより、2029年2月期には売上高7,500百万円、営業利益600百万円、年平均成長率9.1%の売上拡大を目標に掲げている。

■Key Points
・2026年2月期は、管理会社サポート事業がけん引し25.9%の営業増益
・直近3年間のクライアント継続率100%を維持する高いサービス品質
・不動産巡回管理システム「じゅん君」によるDX推進が利益率を改善
・2027年2月期は、インバウンドによる需要増に伴うマンスリーマンション市場が追い風となり、引き続き増収増益を見込む

（執筆：フィスコ客員アナリスト　中山 博詞）



＜HN＞