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*12:08JST 精工技研 Research Memo（8）：成長投資と株主還元のバランスを重視した経営を徹底し、持続的な成長戦略を推進
■中期経営計画

3. コーポレート・ガバナンスの充実
精工技研<6834>は「経済価値の最大化」と「社会価値の最適化」を両立する基本戦略の下、透明性の高い経営基盤の構築を進めている。特に2026年3月期は、生成AI市場の拡大に伴うデータセンター向け需要の急激な伸びにより、中期経営計画「マスタープラン2022」の目標を1年前倒しで達成した。このような急激な事業成長フェーズにおいて、グローバルな生産体制の拡充や地政学リスクへの対応、さらには次世代製品の商用化を適正に監督するためのガバナンス体制の重要性は一段と高まっている。

経営指標においては、2026年3月期のROEは20.1%に達し、前期の収益性を大幅に上回る水準を実現した。この高い収益性を背景に、PBR（株価純資産倍率）は前期の1.26倍から6.0倍へと上昇し、PER（株価収益率）も29.8倍と高水準で推移している。これらの数値は、同社が高付加価値製品を軸とした高収益・高成長企業と市場から評価されていることを裏付けている。

今後の企業価値向上に向けて、強固な財務基盤を生かした持続的な成長戦略を推進する。具体的には、光製品部門でのタイ及び中国拠点の拡充によるグローバル増産体制の確立に加え、光電界センサや超小型レンズといった次世代製品の早期商用化に注力している。また、精機部門ではトヨタ自動車に採用された型内塗装技術の他車種及び他メーカーへの横展開を進めるなど、独自技術による差別化と収益性のさらなる向上を図る。

キャピタル・アロケーションに関しては、成長投資と株主還元の最適バランスを重視した経営を徹底している。約180億円の手元資金を背景に、M&Aや研究開発、設備投資などの成長領域へ資本を優先的に投下し、総資産回転率の向上を目指す。同時に株主還元も大幅に強化しており、2026年3月期の配当は100円へと増配した。今後も配当金額の継続的な維持・向上を方針に掲げ、資本コストを意識した資本構成の最適化（WACC（加重平均資本コスト）の最小化）を通じて、継続的な企業価値の増大に努める。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　中山 博詞）



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