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*11:31JST 今仙電機製作所 Research Memo（1）：2026年3月は大幅増益。2027年3月期も大幅な営業・経常増益見込む
■要約

今仙電機製作所<7266>は、自動車部品及び輸送用機械器具部品、産業用機械部品の製造販売を行うメーカーである。1932年に創業者である今井仙三郎（いまいせんさぶろう）氏が日本初となる電磁式ホーンの開発・生産に成功したのが始まりで、1939年2月に株式会社として設立された。同社はそのホーンを「ナイトホーン（Knight Horn）」と名付け、販売を開始した。その後、1954年には自動車用ランプ、1958年には自動車用ウインドレギュレータ、1965年には自動車用シートリクライニングアジャスタ、2004年には電子ユニットの生産をそれぞれ開始し、時代のニーズを捉えたモノづくりにより事業を拡大してきた。また、1968年から海外に生産拠点を構築するなど、グローバル化の時代に即した経営を行っている。1996年12月には店頭登録銘柄として株式公開、2001年9月には名古屋証券取引所（以下、名証）第2部に上場、2002年9月に名証1部に指定替え、2003年2月に東京証券取引所（以下、東証）第1部上場と着実にステップアップし、現在は東証スタンダード市場、名証プレミア市場に上場している。

1. 2026年3月期の業績概要
2026年3月期の連結業績は、売上高が87,149百万円（前期比7.6%減）、営業利益が2,037百万円（同417.8%増）、経常利益が2,122百万円（同314.7%増）、親会社株主に帰属する当期純利益が2,480百万円（同19.0%増）と、減収ながら大幅増益となった。セグメント別では、シート・電装事業が売上高65,265百万円（同12.5%減）、営業利益614百万円（前期は457百万円の損失）、電子事業が売上高16,803百万円（前期比11.7%増）、営業利益1,223百万円（同79.1%増）、その他事業が売上高5,080百万円（同8.1%増）、営業利益233百万円（同39.1%増）となった。国・地域別で見ると、日本国内が売上高38,461百万円（前期比2.2%減）、営業利益は580百万円（前期は510百万円の損失）、北米は売上高25,004百万円（前期比17.1%減）、営業利益508百万円（同15.1%増）、アジアは売上高23,683百万円（同4.6%減）、営業利益は956百万円（同132.9%増）と各製品・各地域のいずれの区分においても利益面での改善が目立った。これまで進めてきた構造改革の効果が表れた格好となっている。なお、地域別売上高構成（2026年3月期現在）は、日本が44.1%（前期41.7%）、北米が28.7%（同32.0%）、アジアが27.2%（同26.3%）だった。

2. 2027年3月期の業績見通し
2027年3月期の連結業績は、売上高が86,000百万円（前期比1.3%減）、営業利益が3,000百万円（同47.2%増）、経常利益2,800百万円（同32.0%増）に、親会社株主に帰属する当期純利益は2,300百万円（同7.3%減）と、減収ながら営業利益と経常利益は大幅増益を見込んでいる。主要市場である北米や中国などで引き続きメーカー側の減産の影響が残るものの、北米を中心に前年までの投資による改善効果の刈り取りに加え、中国における人員最適化、国内工場再編などの構造改革、自動化・省人化の推進などが貢献する。筋肉質な経営体質が具現化する見通しだ。

3. 中長期経営計画
同社はこれまで中長期経営計画で掲げていた2027年3月期の中期収益目標である売上高91,000百万円、営業利益率4.0%、ROE4.0%以上のうち、売上高と営業利益率を修正し、売上高を86,000百万円に、営業利益率を3.5%とした。しかし、2030年3月期の売上高1,500億円、営業利益率6.0%、ROE7.0%以上とする長期計画の目標は変えていない。

■Key Points
・構造改革により収益体質が強固になり、2026年3月期は大幅増益に
・2027年3月期は減収ながら営業利益と経常利益は大幅増益を見込む
・中長期経営計画に沿って、2030年3月期に売上高1,500億円、営業利益率6.0%、ROE7.0%以上を目指す

（執筆：フィスコ客員アナリスト　水野 文也）



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