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*14:06JST フォーカス Research Memo（6）：2026年3月期は最高業績を更新、「非連続な成長への序章」と位置付け（2）
■フォーカスシステムズ<4662>の業績動向

2. 財務状況と主要経営指標
2026年3月期末の資産合計は前期末比2,928百万円増の23,821百万円となった。流動資産は同1,432百万円増の15,017百万円、固定資産は同1,496百万円増の8,804百万円となった。流動資産では現金及び預金が427百万円増加したほか、売掛金及び契約資産（電子記録債権含む）が737百万円増加しており、事業拡大に伴う運転資金需要の増加がうかがえる。固定資産では投資その他の資産が1,493百万円増加した。この増加にはNTTデータイントラマート<3850>株式の取得や保有するFRONTEO<2158>株式の評価額上昇が含まれており、単なる余剰資金運用ではなく事業シナジーや将来成長を見据えた戦略投資の性格が強い。

負債合計は前期末比1,594百万円増の8,439百万円となった。短期借入金が500百万円増加したほか、買掛金が308百万円増加した。一方で長期借入金は153百万円減少しており、借入依存度を高めるような財務運営ではない。利益成長に伴う未払法人税等の増加や事業規模拡大に伴う営業債務の増加が主な要因で、財務内容は引き続き健全な水準を維持している。

純資産は前期末比1,334百万円増の15,382百万円となった。利益剰余金の積み上がりに加え、保有株式の評価益の増加によるものである。一方で自己株式は886百万円増加しており、機動的な株主還元を実施して自己資本比率は67.2%から64.6%へ低下した。ROEは11.4%から15.9%へ大幅に上昇しており、利益成長と資本効率向上が同時に進展した点は高く評価できる。同社は、現金及び預金の積み上げから成長投資重視へ資本政策を転換する方針を示しており、今後はM&AやDX・AI関連分野への投資を通じてさらなる企業価値向上を目指す。

既述のとおり、営業利益率は前期比1.8ポイント上昇し8.5%となった。これは価格交渉・価格転嫁の徹底に加え、高収益案件への選択的シフトや一次請け比率の向上が奏功した結果である。売上成長だけでなく収益性改善を伴った成長であることが2026年3月期決算の最大の特徴であり、ROE15.9%という高い資本効率にもつながっている。安定した財務基盤を維持しながら、成長投資と株主還元を両立できる体制が整いつつあると言えよう。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　中西 哲）



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