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*13:02JST エムアップ Research Memo（2）：EC・電子チケット等を横断的に連動させた独自の統合型プラットフォームを展開
■会社概要

1. 事業内容
同社グループは、アーティストを中心として、タレントや声優、アニメまで幅広いジャンルにおけるファンクラブサイトの事業を軸としながら、キャラクター、スタンプ、音楽、電子書籍といった多岐にわたるデジタルコンテンツの配信から、eコマース、電子チケットに至るまで、複合的な事業展開をしている。エムアップホールディングス<3661>の価値提供は、利用者をスマートフォンやPC等の各媒体を通じて各権利元（アーティスト、音楽事務所、レコード会社、キャラクター会社等）と有機的に結び付け、ファンというロイヤリティの高い会員基盤を拡大するとともに、コンサートチケットの先行予約販売や楽曲提供をはじめ、デジタルコンテンツ（CD及びDVD、ブルーレイ等）やグッズまで幅広い商品やサービスを提供するところにある。数多くの有力アーティストやコンテンツを保有する優位性を生かし、それらを相互活用することによりグループ全体でシナジー効果を発揮させ、事業基盤の拡大と多様化を図ってきた。

2018年10月1日にはEMTG（株）（現 （株）Fanplus）の完全子会社化により、成長が期待できる「電子チケット事業」への参入を含む事業基盤の拡大を図った。2020年4月1日からは経営資源の最適配分や迅速な意思決定、グループシナジーのさらなる追求を図るため、持株会社体制へ移行した。2020年以降、コロナ禍の影響を一部受けたものの、ライブ・コンサート市場が再び活況を呈するなか、新しいファン体験を提供するサービスの拡大とともに足元の業績は大きく伸びている。最近ではグローバル展開にも注力しており、新技術を活用した次世代ファンビジネスの育成を含めて、同社は新たなステージを迎えようとしている。

報告セグメントは、「コンテンツ事業」と「電子チケット事業」「その他事業」の3つに区分されるが、「コンテンツ事業」は、さらに「ファンサイト事業」と「EC事業」に分類される。創業来の主力である「ファンサイト事業」の売上構成比が大きいが、今後は収益性の高い（手数料収入である）「EC事業」や「電子チケット事業」についても相互に連携させながら伸ばす方針である。

各事業の概要は以下のとおりである。

（1） コンテンツ事業
a） ファンサイト事業等
スマートフォンやPC向けのファンクラブサイト運営や各種デジタルコンテンツ配信、アプリの提供などを行っている。特に、主力となるファンクラブサイトは、アーティスト及びアイドルをはじめ、俳優及びタレント、スポーツ選手などの最新情報や独占コンテンツを配信する公式サイトを運営するとともに、会員限定のコンテンツや楽曲配信、グッズ販売等も展開している。音楽アーティストを中心とするファンクラブサイトは900以上※1、収益源となる課金会員数は470万人を超え、それぞれ国内最大規模を誇る。また、ファンクラブのアプリ化も進めており、様々な機能の追加（プラットフォーム化）※2により、利用者ニーズへの対応と収益獲得の間口を広げている。また、Web3.0技術を活用したメタバースサービス「FANPLANET」※3や、アーティストとファンの親密なコミュニケーションを実現するファンエンゲージメントアプリ「bubble for JAPAN」※4といった周辺サービスも展開し、ファンクラブとの連携を図っている。一方、各種デジタルコンテンツ配信では、きせかえ、スタンプ、デコメールなど、人気キャラクターやタレント等をテーマにしたコンテンツを多数配信している。加えて、キャリアが展開する月額使い放題サービス向けにも積極的にコンテンツを提供している。

※1 Fanpla Kit（FCプラットフォーム。以下、Fan＋Kit）を含む。Fan＋Kitとは、アーティストの規模にかかわらず、初期・導入費用不要でファンクラブの立ち上げができ、会費管理はもちろんファンンクラブ運営に必要な機能がパッケージされているSaaS型のプラットフォームである。2020年12月にオープンしてから順調に利用者数及び新規会員数が増加してきた。
※2 電子チケット機能に加え、オリジナルのファンレターをアーティストに届けられるデジタルファンレター機能や、天気予報、カスタムアイコン機能など、日常に寄り添う機能拡張により、エンゲージメント向上を図っている。
※3 専用のアバターを使って仮想空間を巡り、他のファンやアーティストと交流しながら「推し活」を楽しむことができる。音楽をアーティスト、ファン同士で共有する「リスニングパーティ」機能などを搭載する。暗号資産「FPL」を決済手段としたアイテム販売も開始した。
※4 韓国企業Dear U Co., Ltdが展開するグローバルファンコミュニケーションアプリ「bubble」の日本版サービス。Dear Uとの資本・業務提携を通じて2024年6月よりサービスを開始した。

b） EC事業
同社グループの運営するファンクラブサイト等を通じて、CD、DVD及びブルーレイといった音楽映像商品と、それに関連するアーティストグッズを販売するほか、ファンクラブ限定のオンラインくじ「Fanpla Chance」など、多様なファン向けECサービスを提供している。ファンクラブサイトの会員であるコアなファン層をターゲットとしている点や、大手アーティストからインディーズ流通のアーティストまで対応し、ファンへ直接販売するという新たな流通経路を開拓している点、パッケージ商品の販売に際しては、オリジナル特典（アーティストグッズ等）を付与することにより効果的な販促ができる点、ファンクラブ事業との連携によりデータに基づく最適な商品提案とサービス拡充が図れる点などに特徴がある。また、最近ではライブやイベント会場の物販をスムーズに利用できるサービス（事前販売及び会場受取サービス等）を開始し、ECの枠を越えた販売機会の拡大を図っている。

（2） 電子チケット事業
2018年10月にEMTGの完全子会社化により参入した事業であり、電子チケット及びチケットトレード※、並びにそれらに付随する各種サービスからの収益により構成されている。音楽のライブはもちろんのこと、アイドルグループの握手会等のイベント、プロ野球やフィギュアスケートといったスポーツ、遊園地などのレジャー施設まで幅広く電子チケットサービスを提供している。一方、電子チケットに付随するサービスとしては、カードコレクションアプリ（プロ野球をはじめ、Jリーグやバスケットボール、バレーボール、卓球の選手カード等）を展開するほか、ライブにまつわる記念コンテンツ（「メモコレ」）を有料パッケージ販売するなど、マネタイズ手段の多様化にも取り組んでいる。なお、さらなる成長加速と経営資源の最適化を目的に電子チケット事業とデジタルカード事業の組織再編を実施した。

※ ライブやイベントに行けなくなった時に、ほかの人に定価でチケットを譲れるサービスである。今までのチケット転売サイトとは異なり、個人間のやり取りができず、定価取引で行われ、チケットの高額転売を防ぐことができる。

（3） その他事業
上記のセグメントに属さない、主に新規事業開発を行う連結子会社の収益等が計上されている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　柴田郁夫）




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