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*11:05JST ＪＮグループ Research Memo（5）：暗号資産関連残高の変動に伴いBSは縮小も、財務基盤の安定性を維持
■JNグループ<6634>の業績動向

3. 財務状況及び経営指標
財務状況は、2026年11月期中間期末の総資産が83,537百万円となり、前期末比51,174百万円減少した。主な要因は、利用者暗号資産が47,837百万円減少したことに加え、自己保有暗号資産が465百万円、投資有価証券が1,065百万円、それぞれ減少したことである。また、のれんも96百万円減少した。負債合計は80,978百万円となり、同50,705百万円減少した。これは利用者暗号資産の減少に対応して預り暗号資産が47,837百万円減少したほか、借入金残高が1,392百万円減少したことが主な要因である。純資産は2,558百万円となり、同469百万円減少した。資本剰余金の減少やその他有価証券評価差額金の減少が主な要因であり、親会社株主に帰属する中間純損失の計上も純資産を押し下げた。

キャッシュ・フローの状況を見ると、現金及び現金同等物の期末残高は1,128百万円となり、前期末比338百万円減少した。営業活動によるキャッシュ・フローは41百万円の支出となり、税金等調整前純損失の計上や預り金の減少が影響した。投資活動によるキャッシュ・フローは245百万円の支出となり、主として子会社株式の取得や設備投資によるものである。財務活動によるキャッシュ・フローは52百万円の支出となり、主に長期借入金の返済によるものであった。

経営指標は、安全性を表す指標のうち、流動比率が前期末比0.2ポイント低下し100.6%となった。また、自己資本比率は同0.8ポイント上昇し3.0%となった。なお、暗号資産交換所事業の特性上、利用者預り資産を総額計上しているため、自己資本比率等の指標は一般的な事業会社と単純比較できない点には留意が必要である。また、資産・負債双方が大幅に縮小した最大の要因は暗号資産関連残高の減少であり、財務構造そのものが急激に変化したというよりは、暗号資産交換業特有の残高変動の影響が大きいと考えられる。既に一定の売上高と営業利益を確保している企業を中心にM&Aで取得しており、今後の利益体質やキャッシュ・フローの増強に向けた施策が進捗していると弊社では見ている。

4. 「ASTERIA Warp推進室」を新設
JNソフトでは、ASTERIA Warp事業を戦略的重点事業として位置付け、2026年8月1日付で社長直轄組織として「ASTERIA Warp推進室」を新設する。ASTERIA Warpは企業内外のシステムやクラウドサービスをノーコードで連携できるデータ連携基盤として広く採用されており、企業のDX推進やクラウド活用の拡大を背景に市場需要が高まっている。

JNソフトは2023年6月にASTERIA Warpテクニカルパートナー認定を取得して以降、営業体制の強化や人材採用、技術者育成を継続的に進めてきた。その結果、2026年7月時点の受注案件数は前年実績の約2倍に拡大し、対応可能なエンジニア数も認定当初比で約1.5倍に増加している。こうした事業拡大を受け、同社はASTERIA Warp事業をより迅速かつ戦略的に推進するため、代表取締役社長の安原弘二氏を推進室長とする専任組織を設置する判断に至った。

新設される推進室は、ASTERIA Warp関連案件の営業推進、技術者の採用・育成、案件情報及び技術者リソースの一元管理、新サービスの企画、既存顧客への活用提案、技術・ノウハウの標準化などを担う。営業、人材、技術支援を一体的に統括することで、事業拡大に向けた組織横断的な推進体制を構築する方針である。

人材育成面では、JNソフトの新入社員全員を対象としたASTERIA Warp研修を実施しており、基礎知識の習得に加え、実際のシステム連携を想定した実践的な教育を行うことで技術者の継続的な育成体制を整備している。推進室設立後も教育内容の拡充や実案件を通じた育成を進めることで、専門人材の裾野拡大を図る考えである。

2028年度までの目標としては、対応可能エンジニア数を2026年11月期中間期比約1.4倍、専任エンジニア数を2.5倍超、年間受注案件数を2.0倍超へ拡大する計画を掲げている。ASTERIA Warp事業を中長期的な成長ドライバーと位置付け、営業投資や人材投資を継続的に実施することで、システム連携ソリューションの提供力向上と事業基盤の強化を目指す方針である。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　茂木 稜司）



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