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*11:10JST ＲＩＺＡＰ－Ｇ Research Memo（10）：2026年3月期に8期ぶりの復配
■株主還元策

1. 配当方針
RIZAPグループ<2928>は、株主への利益配分を経営の最重要課題の1つとして位置付けている。配当方針としては、株主へ安定的に増配することを基本的な方向性とし、経営成績、財政状態及びキャッシュ・フローの状況を勘案したうえで、年間配当額を決定する。近年は、chocoZAP事業への先行投資期間（2023年3月期～2025年3月期）と位置付け無配としていたが、2026年3月期の連結決算では営業活動によるキャッシュ・フローが着実に向上し、安定的な配当を実施する十分な基盤が整ったため、期末配当金0.67円（配当性向27.7%）と、8期ぶりの復配を実施した。2027年3月期は、増益計画を背景に期末配当金1.34～2.01円（配当性向20.0%）と増配を予定している。

同社では、将来の成長ポテンシャルに対して株価が割安な水準にあるとの認識の下、自己株式の取得による資本効率の向上と株主還元の加速に取り組んでいる。具体的には、株式の取得価格の総額（上限）で26億円、取得し得る株式の総数（上限）で11百万株（発行済株式総数の1.84%）の取得枠を設定した。取得期間は、2026年5月15日～2027年5月14日となる。2026年7月末時点では1.62億円の株式を取得している。

2. 株主優待制度
同社の株主優待制度は、多様なグループ会社の商品が選択でき例年人気が高い。種類としては、chocoZAPの割引、ポイント優待（保有株数によって最大144,000ポイント、3年間の繰り越しが可能）、RIZAPグループデジタルギフト券（BRUNOの家電製品、ジャパンギャルズの美容・健康関連商品など）など多様な選択肢がある。最も人気が高いのが100株以上保有で申し込めるchocoZAPの割引であり、半額で最長1年間、最大19,668円（税込）の割引が受けられる※。

※ 2027年3月期の申込期限は2026年10月2日18時まで。

株主優待ポイントは最大3年間積み立て可能であり、株主はポイント数に応じて、株主優待カタログ掲載のグループ会社商品・サービスから選択できる。また、RIZAPグループデジタルギフト券はグループ会社のECサイトで使用できる金券となっている。一例を挙げると、APORITO（アポリト）公式通販サイトより、THE NORTH FACE（ノースフェイス）、NEW ERA（ニューエラ）などのブランドの商品と交換でき、人気が高い。同社は「資産と健康」の最大化へ向け、限界までの株主への還元を追求しており、同社試算による優待総額の還元率は60%を超える（前提：400株、株価200円、総還元額50,760円相当）。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　角田 秀夫）



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